我们生活在房地产信托投资的时代。似乎每年都有纽约的房地产公司完成从私有到上市公司的转型。今年二月份，David Bistricer的Clipper Equity以股票形式入股了SL Green Realty，Vornado Realty Trust，Boston Properties，Empire State Realty Trust等众多纽约REITs。

这些房地产信托公司现在是曼哈顿的大地主。然而他们并不是真正的所有者——真正的所有者是他们背后的股东。这些房地产信托的股东是谁，几乎很少有人知道或关心，但是他们确实非常重要。任何曾经参与过房地产信托基金季度收益汇报的人都知道，信托基金股东对高管决策的绝对影响。股东的认可决定了房地产投资信托基金的市场价值，更确定了该基金募集资金和购买更多房产的能力。

去年，房地产投资信托基金已经不再附属于标准普尔500指数金融行业的一部分，而是成为单独的房地产信托指数，这也影响着基金投资行业的运作。像Vanguard或BlackRock这样的公司运行着巨大的指数基金和基于算法跟踪某一股票指数表现的资金。房地产投资信托基金（REIT）成立自己的指数为金融公司创造REIT指数型基金产品打下基础。

BMO资本市场分析师约翰·金（John Kim）表示，他注意到资本流入到REIT特定的被动基金。他说：“部分原因可能来自金融交易所交易基金（REITs以前所属的类别），但并不一定是新资本。”

根据Morningstar研究公司截至2016年底的数据，The Real Deal将四个纽约地区房地产投资信托基金（REITs）背后主要的股东进行排名，这四家房地产投资信托基金分别是：SL Green，Vornado，Boston Properties和Empire State Realty Trust。

房地产投资信托基金的一个较少引人注意的影响是改变了流入曼哈顿高级商业地产的资金类型。老的房地产时代往往依靠家族财富基金或机构合作伙伴如养老金账户或政府主权财富基金进行股权投资，现在最大的房地产投资信托基金股东主要是股票投资基金，其中许多是被动管理。但一些主要的房地产投资信托基金的股东，例如卡塔尔投资管理局（Qatar Investment Authority）和挪威银行投资管理公司（Norges Bank Investment Management），也在纽约的私募市场和开发商合作。

这里有一些具有影响力的REITs股东：

Vanguard集团

Vanguard集团拥有管理资产规模约4万亿美元，是世界上最大的金融公司之一。Vanguard集团的房地产投资信托投资达到一定的规模。这家总部设在宾夕法尼亚的被动型资金是SL Green的第一大股东，持有其17.3％的股份，波士顿地产的14.2％股份和Vornado 12.7％的股份。而且只有卡塔尔投资管理局（Qatar Investment Authority）拥有Empire State Realty Trust的股份超过Vanguard集团。Vanguard集团的大部分投资都是通过交易所交易基金进行的被动型股指基金，反过来可以像股票一样灵活买入或卖出。据Morningstar称，Vanguard集团管理着迄今为止最大的美国房地产基金ETF，投资于房地产信托基金。这些Vanguard集团REIT指数投资者，拥有合计约648亿美元的资产。Vanguard集团还通过其他追踪标准普尔500指数和其他股票市场指数的基金投资于房地产信托。总而言之，Vanguard基金在这四家具有影响力的房地产投资信托基金（REITs）中拥有超过70亿美元的股份。BlackRock截至去年10月份，BlackRock管理资产规模超过5万亿美元。BlackRock可能是唯一可以与Vanguard集团相提并论的资产管理公司。该公司并没有像Vanguard集团一样投入大量资金进入到主要的房地产投资信托基金（REITs），但在房地产基金行业中保持看好市场行情的状态。 “我们看到美国的商业房地产在未来几年在预计收益较低的的市场中依然实现了带来具有吸引力的投资回报。”BlackRock的全球首席投资策略师Richard Turnill上个月在公司网站的一份报告中写道。 “我们喜欢选择上市的美国房地产投资信托和商业抵押担保证券。”尽管如此，凭借46.7亿美元的资产，其下属iShares美国房地产基金与Vanguard的REIT基金相比仍是一个相对较小的基金。这家位于曼哈顿的公司，由Larry Fink近30年前创立，将于2022年从中城东迁往哈德逊广场新址。