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美联储如期加息25个基点,明确今年开始缩表(附声明全文)

6月14日,为期2天的货币政策会议结束,美联储宣布加息25个基点至1%-1.25%,这是2008年以来的第4次加息,上一次加息发生在今年3月。美联储在政策声明中称,维持资产负债表再投资政策,制定缩表计划。经济活动温和增长、开支升高,就业增长放缓,但年初以来一直稳健。

美联储重申通胀率中期内稳定在2%左右,近期内保持在略低于2%的水平,并重申预计经济支持渐进加息。

美联储同步发布了一个货币政策正常化的原则和计划,首次明确了资产负债表正常化(缩表)的路线图。“由于经济发展符合预期,委员会希望今年开始将资产负债表正常化。”美联储指出。

美联储公布决议前,《华尔街日报》援引高官消息称,特朗普的首席经济顾问、前高盛总裁兼首席运营官Gary Cohn将主持寻找耶伦接班人的工作。

声明表示今年开始缩表,美联储还在声明中明确表示,公开市场委员会(FMOC)预计,只要经济如预期增长,那么将在今年开启资产负债表正常化也即常说的“缩表”。缩表计划将通过减少美联储持有的证券的本金再投资来实现。缩表的起步上限为每个月100亿美元,其中美国国债为60亿美元、住房抵押贷款支持证券为40亿美元;缩表的每个月最终上限为500亿美元,其中美国国债300亿美元、住房抵押贷款支持证券(MBS)为200亿美元。从起步上限逐步按每三个月递增一次,每次递增100亿美元(60亿美国国债+40亿住房抵押贷款支持证券)的节奏到达最终上限,也即从起步上限到最终上限将耗时12个月。

美联储已经3年没有扩大资产负债规模了,只是将到期的债券进行再投资,从而稳定长期利率。5月的会议纪要显示,“几乎所有”官员都同意这个办法,他们认为这样的方式可渐进地且可预见地缩减美联储的持债规模。

美联储声明

5月会议以来,美国联邦公开市场委员会(FOMC)得到的信息显示,劳动力市场持续表现强劲,经济活动今年以来都温和增长。今年以来平均来讲,就业增长温和但保持稳健,失业率正在下降。家庭支出在最近几个月回升,企业固定投资也在继续扩张。用于衡量未来12个月通胀率的指标近期下降,除去能源和食品价格的通胀在大体上持续低于2%。基于市场的通胀补偿指标仍处低位,基于调查的较长期通胀预期总体而言几乎未变。

与美联储法定职责相一致,FOMC委员会旨在促进就业水平最大化和价格稳定。委员会持续预计,随着货币政策的逐步调整,经济活动将温和扩张;同时劳动力市场环境将进一步有所加强,用于衡量未来12个月通胀率的指标将在近期内维持大体低于2%,但在中期内稳定在委员会目标2%左右。经济前景面临的近期风险表现得大致均衡。但(此处为6月新添加词语)委员会正密切关注通胀发展。

基于劳动力市场环境和通胀已有的表现及未来的预期,委员会决定,提升联邦基金利率的目标区间至1%到1.25%。货币政策的立场仍然宽松,从而支持劳动力市场环境进一步有所加强,以及通胀持续回归2%。

至于未来联邦基金利率目标区间进一步调整的时间和规模,委员会将评估,相对于就业最大化和2%的通胀目标,实际与预期的经济条件如何。在评估过程中,委员会将考虑各种信息,包括劳动力市场环境的指标、通胀压力和通胀预期指标、金融和国际形势发展的数据等。委员会将密切关注,朝着对称通胀目标方向取得的实际进步和预期的通胀发展。委员会预计,经济状况将保证利率以渐进式提高的方式发展,在一段时间内,联邦基金利率可能保持在低于预期长期利率的水平。然而,联邦基金利率的实际路径将取决于未来数据显示的经济前景。

委员会将维持美联储持有机构债券、机构抵押贷款支持证券(MBS)和到期国债拍卖后再投资本金的滚动投资政策。委员会目前预计在今年开启资产负债表的正常化项目,源于经济发展在总体上符合预期。这一项目将通过减少到期证券本金再投资,逐步缩减美联储的证券持有,并在附录中的委员会政策正常化原则及计划中具体描述(此处为6月新添加语句,并删除了5月原文:委员会预计,会维持该政策直至联邦基金利率水平的正常化取得顺利进展。该政策下,委员会将持有大量长期证券,有助于维持市场宽松的金融环境)。

FOMC货币政策会议中投票赞成的包括:FOMC委员会主席(美联储主席)耶伦(Janet L. Yellen, Chairman);委员会副主席(纽约联储主席)杜德利( William C. Dudley, Vice Chairman);(美联储理事)Lael Brainard;(芝加哥联储主席)Charles L. Evans;(美联储副主席)Stanley Fischer;(费城联储主席)Patrick Harker;(达拉斯联储主席)Robert S. Kaplan;和(美联储理事)Jerome H. Powell。(明尼阿波利斯联储主席)Neel Kashkari投票反对加息,希望在本次会议保持联邦基金利率的现有目标范围。

来源:澎湃网

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